股票十倍杠杆原理 糖价低迷“拖后腿”？ 中粮糖业Q3净利润同比下滑超5成

8月21日，四川省统计局和重庆市统计局发布，上半年，成渝地区双城经济圈实现地区生产总值（GDP）40365.7亿元，占全国的6.5%、西部地区的30.7%，分别比上年同期提高0.1个、0.2个百分点；上半年同比增长5.8%，增速比全国、西部地区均高0.8个百分点。

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财联社 10 月 22 日讯（记者 刘建 王平安）糖价相对去年同期明显下跌的背景下，糖企业绩似乎也出现了回落趋势，中粮糖业（600737.SH）今日发布的三季度报告显示，公司 Q3 业绩延续了 Q2 的同比下滑趋势，净利润与营收双双同比下跌，且同比跌幅较 Q2 有扩大趋势。

具体来看，公司前三季度实现营业收入 227.13 亿元，同比下降 4.86%；归属于上市公司股东的净利润 11.62 亿元，同比下降 19.33%；基本每股收益 0.54 元。其中，第三季度实现营业收入 77.57 亿元，同比下降 30.41%；归属于上市公司股东的净利润 2.99 亿元，同比下降 55.41%。对于业绩下滑原因，中粮糖业在财报中则表示，"主要系加工及贸易糖规模同比收缩。"

分季度来看，公司 Q1、Q2 和 Q3 实现营收分别为 78.12 亿元、71.45 亿元和 77.57 亿元，同比变化分别为 62.84%、-9.90% 和 -30.41%；净利润分别为 4.40 亿元、4.22 亿元和 3 亿元，同比变化为 60.71%、-14.64% 和 -55.41%，公司营收与净利润均连续两个季度同比下降，且同比降幅有扩大趋势。

财联社记者注意到，该业绩变化似乎也反映了糖价走势。

据 Choice 数据监测显示，从去年初开始糖价不断上涨，在二季度开始触及 6600 元 / 吨点位，随后在三季度便一直保持在 7000 元 / 吨以上浮动，并创下 7600 元 / 吨左右的高点。对应到今年的话，今年从 Q1 开始糖价便一直处于 6600 元 / 吨以上浮动，相对去年一季度明显均价更高，但对应到 Q2 和 Q3 的话，在去年的高基数的糖价基础下，糖价出现明显回落，糖企 Q2 和 Q3 业绩同比下滑似乎也在所难免。

（2023/1 月 -2024/9 月糖价走势图 来源：Choice）

事实上，在此前的半年度业绩会上中粮糖业就曾表示，二季度业绩下滑一方面是因为基期数较高，2023 年第二季度，公司食糖和番茄制品单季度销售额均达到历史高位；另一方面，今年受下游市场需求不足以及政经形势等不可抗力因素的影响，2024 年第二季度公司食糖和番茄制品销售额均有所下降。

目前来看，与糖价的低迷一样，业绩下滑趋势似乎延续到了今年第三季度。此外，还需要注意的是，公司今年前三季度投资收益仅为 2649 万元，去年同期为 1.93 亿元；资产减值损失为 -1.36 亿元，上年同期为 361 万元。

展望后市，国内甘蔗新榨季即将开启股票十倍杠杆原理，有分析人士认为糖价短期或仍将承压，"四季度国内新榨季将会全部开榨，在较强的增产预期，以及之前原糖价格在 18 美分 / 磅时候加工糖厂及时补充进口糖源下，新榨季的供应相对会比较宽松，给价格上涨带来压力。"

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